jeudi 31 janvier 2013

Loi bancaire: l'incroyable aveu de Frédéric Oudéa

"Combien représente selon vous la part du «prop trading» dans le book des opérations de market making?"

Bonne question.

Hélas, l'interview de Frédéric Oudea, le PDG de la SG, par Challenges, risque, plutôt que de faire prendre conscience aux députés que les banques ont commencé à changer de business model depuis la crise, de les braquer sur la recherche à tout prix de bouc émissaires, de préférences banquiers. A suivre !

lundi 28 janvier 2013

jeudi 24 janvier 2013

Désintermédiation

On est en plein dedans, et ce, comme l'ensemble de la communauté financière l'avait prévu. Le politique a voulu "réguler la finance" pour 

  • "empêcher" une nouvelle crise financière de se produire
  • réduire l'importance des marchés financiers
  • lutter contre la spéculation
Or nous nous retrouvons avec des émissions obligataires massives, comme EDF (voir le FT), 4 milliards de dollars entre 4.25% et 6%, Iberdrola (cf la Int. Financing Review) ou Groupe Bruxelles Lambert (cf Reuters). La désintermédiation, c'est à dire le fait que les agents aillent directement sur les marchés pour se financer, le contraire de l'économie régulée, bancarisée, Rhénane dont rêvent les régulateurs. 

Par contre, ils ont réussi à tuer la spéculation (les volumes échangés baissent et la volatilité tend vers zero). Question : le produit de la TTF, il viendra d'ou, exactement ?