Banques : interview de Christian Noyer

Spectaculaire rebond de la bourse Grecque

Avez vous vu le spectaculaire rebond à Athènes hier ? Bloomberg décrit bien ce qui s'est passé : les banques notamment ont drivé le marché à la hausse. Est ce qu'on peut imaginer que les Européens sacrifient l'Euro si facilement que cela ? Pas forcément, vu que c'est quand même l'une des principales réalisations concrètes de l'UE, pour l'instant, même si comme le note Charles Gave, la construction est bancale et artificielle.

Ce rebond n'aide que modérément un investisseur qui aurait des actions PIGS à revenir dans le vert. Pourtant, il y a toujours la conviction que des entreprises solides comme Coca Cola Hellenic, qui ne dépendent que modéremment du marché Grec, ne devraient pas être valorisées par les analystes avec un WACC Grec.

A suivre ...

Lexique

Bloomberg: l'agence de presse financière, également un système de communication entre opérateurs de marché

Charles Gave: gérant de fonds basé à Hong Kong, essayiste et militant libéral

Euro: la devise officielle de l'Union européenne et la monnaie unique commune à dix-sept de ses États membres,

PIGS: Portugal, Irland, Greece, Spain, auxquels on rajoute parfois l'Italie

WACC : Cout moyen pondéré du capital

5 à 10 milliards de dollars de dégats sur la Cote est

La tempête Irene sera moins meurtrière que prévu.

Cela dit, ce qui reste frappant, c'est le cout croissant de catastrophes climatiques à la fréquence de plus en plus elevée. Face à cela, on ne peut qu'etre (positivement) surpris par la résistance du secteur assurance et réassurance. Comme quoi la mutualisation des risques (titrisation ? :-) ), ca fonctionne.

Société Générale : les ventes à découvert sont un symptôme, pas une cause

C'est le titre du post de Georges Ugeux, du blog démystifier la finance, et il est excellent. En effet, comme l'a par ailleurs noté Christian Parisot, responsable de la stratégie d'Aurel BGC vendredi dernier sur BFM, les banques n'ont pas autant repris qu'elles ont perdu suite à l'annonce de l'interdiction des shorts. Autrement dit, les vrais VADeurs étaient pas aussi nombreux qu'attendus sur les banques, donc ce sont des gestions classiques qui ont vendu. Pourquoi ? Parce que les banques sont une sorte de boite noire pour la quasi totalité des intervenants du marché, du fait de la spécificité de leurs comptes. Longtemps, on a cru qu'une banque ne pouvait pas faire faillite. Maintenant c'est l'inverse : même les plus renommées, les plus grandes, les "too big too fail", sont suspectes. Les banques ont vraiment un gros travail de communication financière à effectuer, si leur message passe si mal.

VADeur = vendeur à découvert

La régulation du capitalisme et l'interdiction du short selling

Le sujet controversé de la "régulation du capitalisme financier" est donc à nouveau de l'ordre du jour. En atteste la décision prise hier soir par l'AMF d'interdire le naked short selling sur ls valeurs financières.

Pourtant, un certain nombre d'études, y compris réalisées par les étudiants de Léonard de Vinci, montrent qu'une telle mesure produit des effets d'autant plus limités que sur le plan pratique, des produits de type optionnels permettent de contourner une telle mesure.

la question de l'adaptation ou non, et du caractère procyclique ou non, des normes comptables et réglementaires sur les comptes des banques, demeure entière, en dépit des réflexions déjà avancées.

Interdire le short pour limiter la volatilité

Des rumeurs, notamment rapportées par BFM Business ce matin, parlent du retour de l'interdiction du (naked) short.
Rappel en image sur ce qu'est le short selling, avec le Dauphine Bourse Club




Notons simplement à titre de simple remarque qu'avoir interdit le naked short selling n'a pas empeché les banques de perdre jusqu'à 90% de leur valeur depuis le début de la crise.

Bourse : jusqu'où ?

Les experts des sociétés de bourse comme Christian Parisot (Aurel BGC) sont clairs : nous ne sommes pas au bout du tunnel.

L'actualité economique

D'autres analystes sont eux carrément baissiers.

• Charles Dereeper, d'Objectif Eco, est bear depuis plusieurs semaines
  


• Vincent Benard, d'Objectif Liberté, observe la faiblesse de Bank of America dans le contexte actuel
  


• Charles Gave, qu'on ne présente plus, est traditionnellement pessimiste envers l'Euro



• Steen Jacobsen, chief economist de Saxo Bank, pense que "The end of buying time is here"



• Philippe Herlin, du blog la dette de la France, s'attend à un retour en récession

Breaking News : Standard & Poor's downgrades US credit rating from AAA to AA+

Crise de la dette: la BCE reprend ses achats d'obligations

Pas exactement le type de mesures que préconise la dette de la France. En même temps, Trichet et les autres dirigeants Européens agit dans l'urgence.

Batiment des années 80 monument historique

Petit sourire dans cette actualité économique et financière chargée. UBS prévoit de réduire sa présence à Londres non pas à cause des taxes ou de nouvelles lois, mais parce que le classement en batiment historique de leurs bureaux les empecheraient de les démolir pour en batir de nouveaux. Voila le batiment en question.

Crise de la dette et financement de la nouvelle croissance

L'année des professions financières, l'ouvrage de référence en recherche économique.

L'opus 2011 traite du sujet suivant : "Crise de la dette et financement de la nouvelle croissance", avec des auteurs aussi prestigieux que Jean-Hervé Lorenzi, Denise Flouzat ou André Levy Lang.
Les détails sont disponibles sur le site web du Centre des Professions Financieres.

Agenda Léonard de Vinci - Conférence Jeu Vidéo et Marketing

Le vendredi 23 septembre 2011 Pôle Universitaire Léonard de Vinci – Paris, La Défense http://www.conferencejeuvideomarketing.com/ Journée professionnelle dédiée à l’advergame de 8h30 à 17h. Entrée payante (75€ petit-déjeuner, déjeuner et collations inclus)

Programme résumé
Conférence - Le marché du jeu vidéo et ses tendances / SNJV - Syndicat National du Jeu Vidéo
Qui sont les joueurs ? Les nouveaux comportements et modèles ? La publicité comme source de financement. Définitions: advergame / serious game / pub in-game/ Gamification…
Conférence - Historique du marché de l’advergame
Conférence - Résultats d’enquête: le jeu vidéo et le marketing / BulkyApps
Table ronde - Un bon jeu publicitaire et le in game advertising bien ciblé, la recette? / Havas Event, Digiworks, KTM Advance, BeMyApp, Ubisoft (ad ingame)…
Quel genre de jeu choisir ? Quels supports pour quelle cible : mobile, web, réseaux sociaux, jeux concours? Les facteurs clé de succès? Les étapes de création et le coût d’un jeu. Quelques retours d’expérience.
Table ronde - Le jeu vidéo est-il un outil marketing à lui seul? / Supergazol, IsCool Entertainment, Mobile Event…
Message fort, ciblé, ludique et original pour une marque mais dans quel contexte? Quel couple « produit/marché »? Quels sont ses atouts et comment s’intègre t-il dans une campagne à 360°?
Pitch produits (15 présentations de 3 mn en deux sessions)
Conférence - Le jeu publicitaire : expérience attractive et immersive / Agence Red
Conférence - Les mesures de performances, les users metrics / Médiamétrie
Conférence - Le cadre réglementaires: les limites à fixer / MMAF - Mobile Marketing Association France
Success Story : Quand les marques se prennent au jeu vidéo / BulkyApps et Péoléo
Conférence - L’Alternate Reality Game : exemple de jeu / Eric Viennot de Lexis Numérique
Table ronde - Et demain? Les modèles et advergames du futur / Péoléo, Orange, Mimesis Republic…
Réalité augmentée, réalité alternée, les mondes et créatures virtuels, TV Interactive, Jeu mobile géolocalisé, le transmedia…

Barack Obama announces deal to end U.S. debt crisis

Pas sûr que le problème de la dette soit pour autant reglé.

En effet, l'administration US doit maintenant faire adopter un plan d'économie dans un 1er temps de 1500 milliards d'euros.

En même temps, comme le note Philippe Herlin (la dette de la France), l'enjeu était si enorme, que c'était bien un nouveau Lehman qui se profilait.
Les marchés ont donc eu raison de croire en un compris, que d'aucuns qualifieront de "bricolage".