La France perd son AAA - Moody's

France lost its top credit rating with Moody’s Investors Service, dealing a blow to President Francois Hollande’s efforts to show budget credibility in the face of a stalled economy.

France was cut to Aa1 from Aaa, the rating company said today. The Moody’s downgrade follows one by Standard & Poor’s in January and increases pressure on Hollande to find ways to bolster growth in Europe’s second-largest economy in the midst of the region’s three year-old debt crisis.

Moody’s said its decision to downgrade the rating and maintain the negative outlook reflects France’s long-term economic growth outlook is negatively affected by multiple structural challenges and the fiscal outlook is uncertain as a result of its deteriorating economic prospects.

source Bloomberg 

Une première : Standard & Poor's condamnée !

Australia's Federal court issued a landmark judgment on Monday that Standard & Poor's misled investors by giving its highest rating to derivatives that lost almost all their value in the run-up to the 2008 global economic crisis. 

The Australian case marked the first time a ratings agency had faced trial over the complex financial products widely cited as one of the factors that triggered the crisis and could set a precedent for future litigation around the world. 

 In a strongly worded judgment, Justice Jayne Jagot said S&P and ABN Amro had deceived 12 local councils that bought the triple-A rated CPDO, or constant proportion debt obligation, notes created by the bank. The councils were assured the so-called "Rembrandt" notes bought from Australian Local Government Financial Services (LGFS) in late 2006 had a less than 1 percent chance of defaulting.

source : CNBC

Tout le problème dans la méthodologie des agences de notation est de faire passer l'idée que même un AAA (moins de 1% de probabilité de défaut) ne signifie pas zero et qu'en plus cette stat dépend de conditions particulières : le fait de rester dans le cadre d'une loi normale. 

La BCEE perd son triple A chez Moody's

L'agence de notation Moody's a retiré la note maximale «Aaa» à la Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat (BCEE), qui perd un cran à «Aa1» avec une perspective stable.

Source wort.lu

Pour lire le rapport d'activité de la BCEE
https://www.bcee.lu/Rapport-d'activit%C3%A9s

Paris dégradée par S&P

La région Ile-de-France et la Ville de Paris ont perdu lundi 30 janvier leurs notes "triple A", les meilleures, qui ont été abaissées d'un cran par l'agence de notation Standard & Poor's (S&P) dans la foulée de la dégradation de la note de la France le 13 janvier.

source : Le Monde

Pressions de toutes parts sur les banques

Entre Standard & Poor's qui abaisse d'un cran les notes de trois grands groupes bancaires français (Société Générale, Crédit Agricole, BPCE) et privé de son triple A la Caisse des Dépôts et Consignations et Christine Lagarde, directrice du FMI, qui appelle les banques à prendre leurs pertes sur les crédits souverains, on peut dire que les établissements financiers n'ont pas la vie facile.

Exactement le genre d'environnement qui doit inciter les épargnants à éviter ce genre d'actions. C'est pourtant le contraire, puisque les bancaires prennent jusqu'à 30% depuis le début de l'année.

Perdre le triple A ...

... pour passer à AA+, c'est, comme le rappelle très justement Olivier Delamarche ce matin sur BFM, passer de 20 à 19, et admettre que la dette passe d'une probabilité totale de remboursement à une probabilité simplement très forte.

Un propos censé qui tranche avec la réponse du Président de la République à un journaliste de Reuters, hier à Madrid.

Pour approfondir le sujet des agences de notation

Standard & Poor's met aussi sous surveillance l'UE

Moody's dégrade Crédit Agricole et Société Générale.

Moody's a dégradé d'un cran les notes de la Société Générale (SOGN.PA: Cotation) et du Crédit Agricole (CAGR.PA: Cotation).

La situation des banques françaises ne risque pas de se dégrader davantage après l'abaissement de la note de deux d'entre elles par l'agence de notation Moody's, a déclaré mercredi le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer.
"Je ne le pense pas (que le situation continue de se dégrader) et je vais peut-être vous surprendre mais je pense même que c'est (la dégradation des notes de deux banques) une relativement bonne nouvelle", a dit Christian Noyer, également membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, sur RTL.

source Reuters

Comme la nouvelle du downgrading était attendue, on peut espérer que la situation se stabilise aujourd'hui pour les banques françaises.

Bourse : jusqu'où ?

Les experts des sociétés de bourse comme Christian Parisot (Aurel BGC) sont clairs : nous ne sommes pas au bout du tunnel.

L'actualité economique

D'autres analystes sont eux carrément baissiers.

• Charles Dereeper, d'Objectif Eco, est bear depuis plusieurs semaines
  


• Vincent Benard, d'Objectif Liberté, observe la faiblesse de Bank of America dans le contexte actuel
  


• Charles Gave, qu'on ne présente plus, est traditionnellement pessimiste envers l'Euro



• Steen Jacobsen, chief economist de Saxo Bank, pense que "The end of buying time is here"



• Philippe Herlin, du blog la dette de la France, s'attend à un retour en récession