2eme journée du Concours Le Rallye Boursier de l'Echo/De Tijd

Le CAC 40 a clôturé à 5909.05, en baisse de -0.35%.
Le BEL 20 a terminé la journée à 3 897.44, en baisse de -0.21%.
Quand au DJIA,  il a fini à 27 934.02, en baisse de - 0.36%.

Autrement dit, la consolidation se poursuit, sur fond d'absence de convictions fortes.

Les chiffres macro du jour ( Industrie manufacturière commandes Italie - Sep 2019, Immobilier Union européenne - Sep 2019) n'etaient pas de premier plan, à part l'Immobilier États-Unis - Housing Starts Oct 2019, qui est finalement ressorti en ligne avec les attentes, en hausse Y-o-Y de 3.8% à 1,314 millions d'unités, quand le consensus des économistes attendait 1,320 millions.

Les faibles variations des indices cachent des mouvements plus contrastés au niveau des titres. Ainsi, suite à la publication, ce matin, des immatriculations en Europe en Octobre 2019, on pouvait espérer que tout le secteur bouge, bien que cyclique (donc pas vraiment en phase avec le cycle économique) et à beta élevé.

Notre pari sur Renault n'a pas été payant, malgré une hausse du cours sur l'ensemble de la séance.

En effet, après une hausse sur les deux premières heures de cotation, le titre n'a pas fait grand chose sur le reste de la journée. Or, notre ordre à cours limité jour était un peu trop haut.

Le reste de notre portefeuille étant en cash, nous sommes toujours en course pour le Concours Le Rallye Boursier de l'Echo/De Tijd même si le top 10 s'envole, sans doute grâce à Roularta.



Arnaud-Cyprien Nana Mvogo

Euronext : L'opérateur confirme son intérêt pour la Bourse de Madrid, le marché salue cette possible nouvelle consolidation

Interview sur BFM Business Trading Sat au sujet de la consolidation des bourses en Europe :

lundi 18 novembre 2019 à 11h35

(BFM Bourse) - Bataille en vue autour de l'opérateur de la Bourse de Madrid, pour lequel Euronext et SIX Group (opérateur à la tête de la Bourse de Zurich) ont fait part de leur intérêt. Le marché voit d'un bon œil cette nouvelle consolidation à venir du secteur, malgré le risque d'une bataille d'enchères entre les opérateurs européens.

À lire aussi

• EURONEXT : Fort du succès de son modèle fédéral, l'opérateur boursier vise le leadership en Europe

Le titre Bolsas y Mercados Espanoles (BME), du nom de l'opérateur de la Bourse de Madrid, bondit de 37,2% à 34,84 euros lundi à 10h45, en réaction à l'offre d'achat dévoilée par SIX Group, opérateur de la Bourse de Zurich, à un prix (34 euros par action) qui représente une prime de près de 34% par rapport au cours en clôture de vendredi. En sus, Euronext a confirmé lundi être "actuellement en discussions" avec BME, réagissant ainsi à des rumeurs de presse concernant une éventuelle nouvelle acquisition, environ six mois après avoir finalisé celle de la Bourse d'Oslo. Le titre de l'opérateur paneuropéen progresse également lundi matin (+1,3% à 72,75 euros), "ce qui, dans le cadre d'une potentielle OPA, indique qu'à ce stade, les opérateurs pensent que non seulement le deal a du sens mais qu'en plus, pour le moment, Euronext ne surpaye pas" indique Arnaud-Cyprien Nana Mvogo, analyste chez CIIB (Conseil en ingénierie et innovation boursière).

Le spécialiste du secteur développe : "Le deal a du sens car, et l'historique d'acquisition d'Euronext l'illustre, la mise en commun des ressources informatiques et la concentration des carnets d'ordres sont les deux éléments opérationnels qui permettent aux entreprises de marché que sont Euronext et ses 

Quentin Soubranne - ©2020 BFM Bourse

La suite sur Trading Sat

1ere journée du Concours Le Rallye Boursier de l'Echo/De Tijd

Journée dite de consolidation sur les marchés.

Le CAC 40 a clôturé à 5929.79, en baisse de -0.16%.
Le BEL 20 a terminé la journée à 3 905,52 points, en hausse de 0,29 %.
Le Dow Jones a fini a 28 036.22, en hausse de +0.11%.

Peu de catalystes aujourd'hui (d'où le choix du maintien du portefeuille en 100% cash) hormis l'annonce du potentiel rapprochement entre la bourse suisse le SIX et la bourse espagnole Bolsas y Mercados Espanoles (voir l'article de BFM Bourse TradingSat).


Arnaud-Cyprien Nana Mvogo

Concours Le Rallye Boursier de l'Echo/De Tijd : c'est reparti !

C'est reparti pour le concours "le Rallye Boursier" organisé par les quotidiens économiques et financiers Belges "l'Echo" et "De Tijd".

Le but est de gérer un portefeuille fictif d'actions et de fonds.

C'est l'occasion de se poser la question de la valorisation actuelle du marché boursier, puisque ce concours donne un portefeuille fictif de départ de de 52.000 euros, qu’on peut investir dans 340 actions cotées à New York, Paris, Amsterdam, Bruxelles.

Or, le Dow Jones, indice phare de New York, est, à 28 004 points, si on en croit le consensus du Wall Street Journal, à 20.89x. C'est moins que l'année dernière à la même date, mais c'est plus que la moyenne historique de 16x.

De même, avec un S & P à 24,23x, toujours selon le WSJ, on est bien au dessus des moyennes historiques de long terme. 

Source : Macrotrends

Le marché est donc cher. Est ce le reflet d'une surévaluation, ou bien de perspectives économiques favorables ? 

Déjà, rappelons que la prévision est un art qui n'a vraiment rien d'évident, au vu de la multitude de facteurs en jeu. En novembre et décembre 2018, les prévisionnistes de marché prévoyaient "un marché baissier en 2019 (Marc Touati), un CAC 40 à 4500 points à fin 2019  après un pic à 5200 points à mi-année (Société Générale Corporate & Investment Banking) ou une hausse du CAC 40, dividendes compris, entre 3,5 et 4 % (Amundi).  Or, en ce qui concerne le CAC40, et même si l'année est loin d'être terminée, nous en sommes déjà à 25,55% de hausse depuis le 1er janvier 2019, selon Boursorama. 

Des valeurs comme Airbus (+62%), LVMH (+57%), Schneider (+47%), Safran (+42%), Dassault Systemes (+35%), Kering (+34%) ont tiré l'indice parisien à la hausse, fortes des résultats publiées et des perspectives. 

Alors, comment va se dérouler la fin de l'année sur les marchés, puisque le concours se déroulera durant 10 semaines, du 18 novembre 2019 au 24 janvier 2020, sur un horizon de placement très court ?
Peut-on appliquer la théorie de la gestion de portefeuille, telle qu'expliquée par Idris Kharroubi, de l'Université Paris Dauphine (cours en ligne), Jean-Paul Laurent, de l'Université La Sorbonne (cours en ligne), ou telle que rappelée par Investopedia ? 

Sur un tel horizon de temps, on ne pourra pas forcément appliquer les préceptes de diversification et d'analyse des perspectives de long terme tels quels. 

La situation économique actuelle est la suivante : 

• les Etats Unis (23% du PIB mondial et 53% de la market cap mondiale) demeurent en croissance au Q3 2019, et, même si la croissance de la consommation des ménages décélère, elle demeure à +2.9%. Il semble que les tweets de Trump, de bons market movers de très court terme, n'ont pas vraiment d'impact de moyen terme sur les fondamentaux économiques qui semblent modérément optimistes. 
• Le ralentissement qui affecte l'Union Européenne n'ira pas, pour l'instant, jusqu'à  la récession. 
• Le Royaume Uni n'offre aucune visibilité sur le plan industriel, d'où les annonces de baisse de la consommation, de diminution d'investissements ou de fermetures d'usines, mais la City, elle, semble déjà avoir intégré la situation, tant sur le plan de la valorisation relative que sur celui de l'activité 
• Les BRICS ont beau faire preuve de volontarisme, ils seront affectés par un surcroit de mesures protectionnistes si Trump les met effectivement en place. 

Autrement dit, il n'y a pas grand chose de positif à attendre du coté de la macro. Il conviendra quand même, sur la période du 18 novembre 2019 au 24 janvier 2020, de surveiller les publications qui tomberont, afin de voir si la situation ne se dégrade pas plus. 

En cette phase de cycle, la logique pousserait à privilégier, dans une approche top down fondée sur l'analyse du cycle économique (comme décrit chez Charles Schwab ou Fidelity), les secteurs de la santé, de la consommation non cyclique, voire l'énergie, les matériaux et l'immobilier.

Mais étant donné l'horizon d'investissement, le portefeuille que nous proposons tentera surtout d'intégrer également des valeurs présentant des catalystes. 

Arnaud-Cyprien NANA MVOGO

Bloomberg Markets Concept Certificate | Ecole de Management Leonard de Vinci

Bloomberg Markets Concept Certificate - EMLV0408PD – S08 

Pre-requis

MEMLDF110316 Fondamentaux de la gestion (Intro à la comptabilité financière, MEMLDF470216 EMLV0407GA - Financial markets, Financial Macroeconomics, MEMLDF230316 EMLV0203EA - Mathématiques financières, MEMLDF110116 EMLV0101CA - Economie



Bloomberg Market Concepts (BMC) from Bloomberg Institute on Vimeo.



Description du cours 

Bloomberg Market Concepts (BMC) is a self-paced e-learning course that provides a visual introduction to the financial markets. BMC consists of 4 modules – Economics, Currencies, Fixed Income and Equities – woven together from Bloomberg data, news, analytics and television.

Through this certificate, students can:

* Learn the language of finance with practical knowledge of the markets and over 70 Bloomberg Terminal functions
* Discover the inner workings of the markets: what moves markets, what are the key benchmarks that professionals monitor
* Get Bloomberg on their resume and demonstrate their comfort with the gold standard data platform

Les sujets couverts 

MODULE 1: ECONOMIC INDICATORS
» Primacy of GDP
» Monitoring GDP
» Forecasting GDP

MODULE 3: FIXED INCOME
» The Roots of the Bond Market
» Bond Valuation Drivers
» Central Bankers and Interest Rates
» The Yield Curve & Why It Matters
» Movements in the Yield Curve

MODULE 2: CURRENCIES
» Currency Market Mechanics
» Currency Valuation
» Central Banks and Currencies
» Currency Risk

MODULE 4: EQUITIES
» Introducing the Stock Market
» The Nature of Equities
» Equity Research
» Absolute Valuation
» Relative Valuation


Validation du cours

La validation du cours est liée à l’obtention des 4 modules du Bloomberg Market Concept.

Plus d'informations sur le BMC ici 

How the world has changed in the past five years

High Frequency Trading : "Les nouveaux loups de Wall Street"

Un reportage intéressant de Canal +, qui montre tous les aspects de la problématique "High Frequency Trading" : d'un coté, on ne peut pas arreter le progrès de l'informatique, mais de l'autre, les avantages théoriques de l'informatisation des marchés sont suceptibles d'être remis en cause par les stratégies du High Frequency Trading. 

A regarder !